2022顺丰幸福，全因一家公司 - 奥玛物流仓储联盟

2022年

悲伤的原因

大体相同

但

幸福的公司

各有各的幸福

今天就来聊聊走过至暗时刻的快递一哥：顺丰控股！

一年前，顺丰控股还处于转型的阵痛期，今年有了业绩新引擎

在快递行业，顺丰控股（002352.SZ）一直都稳坐龙头老大的位子。不过，净利润时有波动，甚至出现亏损。而今年的报表出奇漂亮，得益于旗下嘉里物流的“神助攻”。

按行业分类，A股快递板块共有五家公司：顺丰控股、韵达股份（002120.SZ ）、圆通速递（600233.SH ）、申通快递（002468.SZ）、德邦股份（603056.SH ）。

2022年前三季度，A股快递板块营业总收入总和为3200亿元，同比增长36%；营业总收入中位数为352亿元，同比增长23%。

2022年前三季度，A股快递板块净利润总和为96亿元，高于2019年的87亿元；而板块的净利润中位数近四年逐年下降。2019年前三季度的净利润中位数是13.8亿元，2022年是7.7亿元，四年几乎跌去一半。也就是说，虽然行业整体收入在增长，但是中等公司赚的钱却变少了。

2022年前三季度，顺丰控股的净利润为55.1亿元，同比增长336%；扣非归母净利润38.6亿元，增幅超过1060%。

顺丰控股股份有限公司创立于1993年，是中国最大、全球第四的综合快递物流集团，直接或间接控股四家上市公司：嘉里物流（00636.HK）、顺丰同城（09699.HK）、顺丰房托（02191.HK）、Kerry Express Thailand（KEX）。

截至2022年上半年，顺丰在国内有175万家月结客户和5.37亿个人用户，覆盖99.4%城市和2867个县区，业务涵盖快递、快运、冷链、同城、供应链等板块。此外，顺丰和政府共建的鄂州花湖机场在2022年7正式投入运营，是亚洲第一个货运枢纽机场。在国际市场，顺丰的业务覆盖了84个国家及地区。

一年前，顺丰控股还处于转型的阵痛期。2021年前三季度，顺丰控股净利润同比下滑76.3%至12.7亿元，扣非归母净利润同比下滑93.5%至3.3亿元。当时，顺丰欲将快递业务从劳动密集型升级为技术密集型，一方面投入高，另一方面低价产品占比不断扩大，使得净利润下滑。

然而，今年顺丰的财报就出现了业绩新引擎——嘉里物流。

嘉里物流是香港联合交易所有限公司主板上市公司，主要从事综合物流、国际货运。嘉里物流在泰国、越南、马来西亚、印度尼西亚等东南亚国家拥有海外本地快递网络。收购嘉里物流，是顺丰走向全球的重要一步。

这笔收购起始于2021年2月，顺丰控股拟以175.6亿港元要约收购嘉里物流 51.5%股权；7个月后，顺丰宣布完成收购。

今年前三季度顺丰控股业绩大幅提升，主要因为新增合并嘉里物流业绩。三季报没有具体披露每个板块的情况，半年报解释得较为详细。

2022年上半年，供应链及国际板块占总营业收入的比例达到 35.8%，成为第二大板块，仅次于占比37.88%的时效快递板块。报告期内，时效快递的增速仅为5%，供应链及国际板块则增长了442.7%。这一板块增长较快的主要原因是顺丰控股自2021年四季度起合并嘉里物流，同时嘉里物流上半年亦并购整合一些国际货运领域的企业，进一步扩大国际业务规模。

顺丰与嘉里物流的融通有两方面，其一，充分利用嘉里物流现有海外网络、国际货代、客户资源等方面优势来加强、加深国际业务。其二，围绕东南亚跨境产品与国际快递进行产品升级。

不过，国际业务能否帮助顺丰业绩持续高歌猛进，还需观察。国际业务本身就有一定风险。国际物流服务依托于国际贸易，受制于新冠疫情、贸易关系、地缘政治、税收政策等不确定因素，包括国际运力价格大幅波动，均对顺丰运营形成挑战。